【重庆水处理设备网http://xqccscq.com/】融资端改善逐步落地，板块性能拐点已经到来。在融资方面，近两年去杠杆、股权质押的融资压力逐渐缓解，环境行业最困难的时刻已经过去。2020年，环境保护专项债务数额(2020年1月至5月，环境保护专项债务比重由去年同期的5%提高到17.5%。污染防治是REIT重点扶持的行业，政策有望逐步落实。此外，多家环保企业的股权转让已经完成，在民营企业基因和国有资本的帮助下，进入了一个新的发展阶段。就表现而言，环保行业也达到了一个拐点。展望未来，一方面，公众环保是受疫情影响较小的行业之一，另一方面，工程端恢复后，性能将进一步提高。在未来，我乐观的认为，在融资改善的背景下，该行业的表现将回归高增长。

垃圾分类缓解固废全产业链市场空间。特别是在卫生运动的推动下，加强垃圾分类的确定性和及时性，维护国家利益。垃圾分类将带动前端(分类)-中(环卫)-端(焚烧、湿垃圾、再生资源)板块的需求，相关市场规模预计将超过4000亿元。截至2020年6月20日，已基本完成46项农村垃圾分类重点立法，并扩大到地级以上村庄。据统计，在337个地级以上村中，89%已经开展了垃圾分类工作。重点关注由废物分类推动的卫生、焚烧和湿式废物处置方面的投资机会。

随着对污水/废水循环利用关注度的提高，相关水处理产业链(特别是膜设备)的需求空间有望打开。我国目前的水资源短缺问题越来越严重，随着直接获得水利益的增加，胶片设备等水资源技术经济逐渐出现。随着国家发改委近期的污水回收工作推广会和专家座谈会的召开，预计将有更详细的政策陆续实施，水处理板块有望迎来新一轮繁荣。膜设备部门有望从城市、工业、农业和农村污水处理市场的空间释放中获益更多重庆GMP纯化水设备。

需求+融资双重改善，专注固废、水处理方向。行业需求的释放和背景的融资环境,环保产业将是新一轮经济周期,建议关注:1固体废物区域市场空间释放效益目标效益从垃圾分类湿垃圾建筑+操作由市场空间释放,湿垃圾龙头的背景下,基于垃圾焚烧的核心业务,发展卫生业务环境中,蓝色的环境;以环卫设备为基础，关注迎峰环境和龙马环卫服务;2. 水处理:是膜设备的龙头水源，在污水资源循环利用的不断推动下效益更大，待中交入股后协同效应进一步释放。

风险警告。改善筹资政策的推行和执行没有达到预期;EPC项目结算进度低于预期，运营企业补贴不能按时到位，产能利用率不足。