【重庆水处理设备网http://xqccscq.com/】自2018年生态环境部提出生态环境导向型发展(EOD)倡议以来，EOD已成为环保领域投融资的创新趋势。细化政策，从国务院到各部委，陆续出台了从同意、鼓励到指导、试点实施的各项政策。在这种模式下，金融机构的支持对EOD项目的实施非常重要。以生态环境部联合发展改革委、国家开发银行发布的《关于同意开展第二批生态环境导向型开发(EOD)模式试点的通知》(生态环境部发[2022]172号)为例，明确提出金融机构要充分发挥开发性金融对示范项目的中长期资金优势，统筹考虑经济效益和环境效益。那么，如何实现项目的高效融资呢？笔者根据参与第二批试点项目的经验，分析了EOD项目应具备的融资条件。 如何实现EOD项目的高效融资？ 一、EOD项目所需的融资条件 1.融资主体应具备相应的能力。 根据《生态环境部关于印发生态环境金融支持项目储备库存储指南(试行)的通知》(生态环境部[2022]6号，以下简称“6号文”)可以看出，金融机构要求项目融资主体为市场化企业，环境信用评价并非最低级别。具体而言，对融资主体的要求包括但不限于:一是融资企业或其子公司的主要经营范围应包括环保产业，具备大部分项目内容的运营能力；二是融资主体具备金融机构关注的条件，如一定的资产规模、合理的负债水平、持续的经营性现金流等；第三，融资主体能够足额筹集项目资本金并接受指定账户的管理，对项目收益拥有支配权，对收益不足部分提供其他还款担保。融资主体为合资项目公司的，应追溯到控股股东的融资担保能力和各股东参与经营所必需的管理能力。 如何实现EOD项目的高效融资？ 2.项目包装的生态反馈特征。重庆GMP纯化水设备 在《生态环境部关于推荐开展生态环境导向型发展模式试点的通知》(生态环境部发〔2020〕489号)中，明确提出了一长串EOD模式的定义，大致可以理解为“生态主题、反馈特征、环境效益、产业融合”的项目特征，其中“生态主题、环境效益、产业融合”可以与后来下发的6号文结合起来，本文将基于金融机构的融资状况进一步理解和分析“反哺特征”。 (1)坚持生态治理带动工业增加值抵消建设投资的逻辑。 金融机构对EOD项目的贷款不同于以往的棚改项目。棚改贷款可以通过测算拆迁安置投入，计算出余额房价(地价)作为还款；但EOD项目要贯彻“环境治理带动周边产业增值，弥补建设投资”的逻辑，要求将产业收入作为项目还款的主要来源。这本身就要求:一是确定明确的用地类型和规划方案；二是结合用地性质界定产业类型和营业收入；第三是衡量投入和产出，然后提出平衡计划和发展顺序。基于上述工作分解，EOD项目应在明确产业方向、建设内容和平衡方案后正式启动实施。 (2)遵守金融机构对“借、管”项目贷款的审批规则。 按照金融机构贷款“借、管、还”的基本要求，进一步明确项目收入。 一、项目运作的具体模式。以农业种植为例，需要明确未来的项目运作模式，如融资主体直接运作或成立项目公司与村集体合作。目的是明确融资主体具有通过经营权获取收益的能力。 第二，项目营业收入可以实现。以文化旅游为例，要有充分的产业收入扣除过程，如调查同类型、周边地区游客数量、消费内容、平均客单价等。目的是模拟真实环境，推导出项目收益接近实际水平，合理覆盖本息支付。 第三，项目收入的合法性。以矿山恢复为例，应事先明确项目的土地利用方式、土地供应方式、复垦指标使用方式、废石处理方式。必要时引入具有相应能力的社会资本，确保尾矿开采收益的合法实现。 如何实现EOD项目的高效融资？ 重庆纯水设备二、EOD项目融资落地的关键环节 关于EOD项目入库申报流程的分解，6号文件中有详细规定，提出自第二批EOD试点项目公布后，不再需要每年发一次推荐试点项目的通知，而是采取常态化方式申报入库，即按照“一个成熟，一个申报”的原则，县级及以上生态环保部门通过该系统进行网上申报 省级生态环境部门将在论证和评估后在线提交给生态环境部。 此次，结合金融机构的要求，EOD项目落地的关键环节建议如下: 1.关注EOD项目投资决策的评估程序。 EOD项目从设计、招标到具体实施是一项复杂的系统工程。因此要重视投资决策评估，投资决策评估包括从勘察设计、行业介绍到投融资咨询、方案会议等多个环节。因此，应邀请专业的第三方机构牵头，整合各方提供的有效信息，结合项目前期规划和整体财务测算，评估项目在财务上是否可行；同时结合相关政策文件和金融机构投贷领域，优化项目建设内容和商业模式，最终为政府决策提供依据。投资可行性研究是否成熟决定了EOD项目申报和立项的合理性，也是项目融资的基础。 2.关注EOD项目投融资模式的合规性。 从EOD项目立项方式来看，可分为政府项目可行性研究审批或企业(市场化)项目申请报告备案(或审批)。政府项目应严格遵守《政府投资条例》的规定，在财政预算安排的前提下，可通过发债或PPP长期预算安排等方式筹集资金；市场化项目更注重选择合适的主体，合理筹集项目资本，完成融资。 (PPP模式的融资要求 EOD项目支持PPP模式筹集资金，实施机构通过依法选定的社会资本和政府出资的代表组建项目公司。项目公司负责项目的具体实施和对接融资。重庆纯水设备一方面，金融机构注重项目前期立项程序的程序合规性，尤其是从预算安排到项目招投标的法定程序；另一方面，需要看到EOD项目已在财政部PPP综合信息平台项目管理库中入库，项目可行性缺口补贴纳入政府长期预算安排并通过绩效考核由财政安排支付的文件依据在项目管理库中公示。以PPP模式运作的EOD项目的融资要求除了要满足上述生态反馈特征外，还要满足一般PPP项目融资的相关要求。 (2)采用市场化模式的融资要求 企业立项的程序比较简单，由项目主体申请报告备案，或者完成特殊行业的审批即可。市场化项目可采取的投融资模式多样化，可采取符合《特许经营管理办法》要求的特许经营模式，引入特许经营投资者设立并实施项目；也可以从法律上确定平台公司为执行主体，通过引入社会资本股权合作，实现各方资金筹集和股东担保。一方面，金融机构对企业投资项目的关注点是参与者的能力和项目包装的特点；另一方面，坚决杜绝项目可能形成隐性债务风险的风险因素。 根据6号文，以市级及以上政府为申请主体和实施主体的EOD项目，原则上总投资不超过50亿元；县级政府作为申报和实施主体，总投入原则上不超过30亿元。可见，地方政府在运作生态治理和环境修复项目时，满足EOD项目的融资条件，把握融资的关键环节，将是项目落地的有效保障。

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